港股通跨市场ETF穿透:3441 vs 3483 vs 3489
31只港股通ETF全景筛选+三强持仓全穿透:3441哑铃货真价实(港股本地垄断现金流+美股现金流奶牛)、3483分散名不副实(63%是H股油行)、3489与A股AI链同涨同跌是加强非分散。含魔鬼辩护人证伪事件与配置映射。
2026-10-23 · 跨市场配置 · 阅读全文 →
深度研究存档:按领域分区,公司横纵对比、行业研究,写完即归档。
31只港股通ETF全景筛选+三强持仓全穿透:3441哑铃货真价实(港股本地垄断现金流+美股现金流奶牛)、3483分散名不副实(63%是H股油行)、3489与A股AI链同涨同跌是加强非分散。含魔鬼辩护人证伪事件与配置映射。
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一个入口读完全库:30 分钟书单·11 组争议对照+主编裁决·44 个数字锚点·24 条数据缺口。最强互验锚点=2027-08 宇树解禁周
2026-10-19 · 具身智能 · 阅读全文 →
全球交付 8-12 万台·Optimus ×0.3 折扣·宇树解禁前 300 元线·零微调 40%·轮式过半——每条带验证时点,2028-01 到期打分
2026-10-19 · 具身智能 · 阅读全文 →
形似小米神似比亚迪,终局判断=体量受限版比亚迪;三重透支:人形收入 73.6% 依赖科研教育、500 人仅 14 人有期权、大脑外包;2026H1 出货已被智元反超
2026-10-19 · 具身智能 · 阅读全文 →
本体×大脑×数据三线豪赌;量产口径需打三折;「中国 Figure」叙事 60% 真实、估值 100% 满格;2027 挂牌即验收日
2026-10-19 · 具身智能 · 阅读全文 →
无历史赔付数据下的精算难题与四条定价路径;判例两分法成型(临沂案+潮州案);工厂人形年保费 1-2.5 万元【估算】;强制险 2028-2030 苗头
2026-10-19 · 具身智能 · 阅读全文 →
Digit RaaS 单台 P&L 拆解:隐含毛利率仅 5-30%;盈亏平衡利用率 60-70%;折旧与租金回收错配是核心陷阱;RaaS 是重资产而非轻资产神话
2026-10-19 · 具身智能 · 阅读全文 →
ROS 2 下载 9.84 亿次(+85%);「App Store 开张第 8 个月、Android 未立项」;50 万台年出货对应 App Store 2009;芯片厂最可能长出机器人的 Android
2026-10-19 · 具身智能 · 阅读全文 →
UniPwn 蠕虫式接管宇树全系、语音劫持 G1 挥拳实测;VLA 后门 ASR 近 100% 击穿开源信任模型;CRA 2027.12 全面适用;恶性事件一票否决剧本 35%
2026-10-19 · 具身智能 · 阅读全文 →
兑现 2/部分 5/落空 2;最离谱落空=马斯克 Optimus 5-10 万台(完成度 1-3%);信用系数:创业者 ×0.9>卖方 ×0.7>>马斯克 ×0.3;2027 五大可证伪预判立牌
2026-10-19 · 具身智能 · 阅读全文 →
宇树境外收入 7.32 亿/43.65%(招股书口径);优必选中东 10 亿美元是授信非订单;割草机剧本(整机被挡但零部件继续渗透)概率最高
2026-10-19 · 具身智能 · 阅读全文 →
Thor 涨价 57% 至 5499 美元;国产按台数渗透过半但按价值仅 5%;端侧瓶颈在内存带宽和软件生态不在 TOPS——比减速器更卡的生态卡
2026-10-19 · 具身智能 · 阅读全文 →
四维评分冠军上海 35.0/40(无短板)、北京 34.5 差 0.5;苏州最可能冲击第五极;数采争议城市分化:上海最健康、北京出清最快、三四线敞口最大
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宇树 44 家股东三类剧本(顺为 584 倍/美团系第一大外部股东 9.65%);退出考古:120 亿卖单无人接、220 亿项目五折卖不出;分化出清 45% 基准
2026-10-19 · 具身智能 · 阅读全文 →
出清下半场是易主而非倒闭;2027Q2-Q4 是并购撮合密度最高窗口;最高概率推演:柯林-开普勒模式复制(5-15 亿对价折价 50-70% 控股二线本体)
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134 亿美元双口径澄清;真正变量 DAWG(FY2027 申请 546 亿、单年膨胀 240 倍);卖整机是毒药、卖自主软件栈是硬通货(Anduril)
2026-10-19 · 具身智能 · 阅读全文 →
大脑侧开篇:架构已高度趋同不构成壁垒,胜负手在数据飞轮——全球真机数据仅 50 万小时 vs 门槛 1000 万小时,缺口 20 倍;GPT-3 时刻 2026 底概率仅 20-30%
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谁先跑出整机:小鹏(唯一 2026 底量产节点+产线实体);比亚迪 2027-28 量能型;华为守不造整机纪律但极目 Inside 大概率 2027-28;大厂对创业公司先风后顶
2026-10-19 · 具身智能 · 阅读全文 →
发行 PE 219 倍、首日峰值 4449 亿、40 交易日 -63%;一二级倒挂的本质是无流动性的叙事期权定价 vs 季度对账三重纪律;2027-08 解禁 2.29 亿股是全周期时钟
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Genesis 宣传 4300 万 FPS vs 独立复测 29 万(差 150 倍);40% 合成追平 100% 真机是 2026 拐点;英伟达大一统剧本五成
2026-10-19 · 具身智能 · 阅读全文 →
全球至今无人形专属安全标准生效,都在拼装旧规则;中国是不对称的共同制定者(ISO 26264 数据集标准 88% 得票立标,但安全定义权仍防守);认证正成为贸易武器
2026-10-19 · 具身智能 · 阅读全文 →
2025-2026 已披露订单/中标总台账 50+ 条:政府国资占过半、意向单转化率仅 15-35%、Figure-宝马 25 美元/时才是收入成色的国际锚
2026-10-18 · 具身智能 · 阅读全文 →
A 股约 50 家机器人含量五层金字塔:T1 真订单 15 家到 T5 纯概念,互动易话术考古与含机器人量量化(福赛膨胀系数无穷大)
2026-10-18 · 具身智能 · 阅读全文 →
磨床占丝杠产线设备投资 48%、海外交期 12-24 个月且被日本列管——产能上限=磨床到货节奏,设备订单领先零部件放量 12-18 个月
2026-10-18 · 具身智能 · 阅读全文 →
特斯拉从不官宣供应商名单——分环节进链名单按证据强度 A-D 分级;墨西哥双下注布局;GUARD/FCC 情景下的政策风险量化
2026-10-18 · 具身智能 · 阅读全文 →
行业薪酬水位、人才流向与挖角地图:谁在给钱、谁在给期权、人才从哪来往哪去
2026-10-18 · 具身智能 · 阅读全文 →
一级市场估值泡沫度量化:PS 倍数、订单支撑、现金流三级成色分级,谁在裸泳
2026-10-18 · 具身智能 · 阅读全文 →
关节模组产线全景:设备投资强度、产线节拍与产能爬坡路径,量产卡的到底在哪一环
2026-10-18 · 具身智能 · 阅读全文 →
数据服务与训练场的商业模式、收入结构与单位经济模型:数据是不是真生意
2026-10-18 · 具身智能 · 阅读全文 →
出清与整合:死亡名单与幸存逻辑——谁先烧完、谁被并购、谁穿越周期
2026-10-18 · 具身智能 · 阅读全文 →
机器人工程十年 399 所备案 343 所实开;具身智能 2026 闪电入本科目录;教育整机市场 30-50 亿撑不起千亿估值;认证标准即渠道
2026-10-19 · 具身智能 · 阅读全文 →
宇树九年把价格屠到 1600 美元(降幅 94-96%)且毛利率反升至 59.8%;四足=大疆的份额结构+平板的品类命运;国网 5000 台/15 亿集采为品类史上最大单
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轮式 BOM 便宜四成、续航 5-16h、负载 20-50kg——「80% 工厂地面是平的」;Apptronik/Agility 都在加轮式配置;轮式吃七成商用岗为基准剧本
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五类岗位全景+18 个在招 JD 考古+跳槽矩阵:最优路径整机 PM(溢价 30-60%,2027-28 冲量年时机);窗口纪律:2027H2 出清信号前完成跳跃
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13 机型续航落差表:G1 官方 2h vs 动态实测 40-60min;换电=三班倒工厂答案;固态 2027 年 400-600 美元/kWh——机器人是固态第一试验场
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减重 10% 经惯量-扭矩传导节约 5000-8000 元/台;扭矩密度分层而非收敛:镁守壳体、PEEK 守传动(单机 6.6-10kg)、碳纤维守四肢、钛守关节
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当前仅 10-15 亿(工业机器人 2015 阶段);二手曲线是新品降价阶梯函数非平滑折旧;G1 保修仅 8 个月;2030 基准 200-350 亿
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混合架构稳态 55%/QDD 吞噬 30%/精密反攻 15%;去减速器化真实概率仅 20%;绿的 100 万台项目已延期至 2028 自己踩刹车
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物流仓储 12 分居首、家庭服务 6.5 分垫底;最被高估的是家庭(NEO 预售破万但零台验证交付);物流是唯一有复购证据、3C 是经济账最硬的场景
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手+前臂宽义占整机 42-50% 超过 1/3——前臂是被忽略的价值藏匿区;出货第一的因时估值只有灵心 1/10;45% 概率走出独立大品类剧本
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人形 2026 = 电动车 2015(产业身体)+ 2021(资本灵魂)——先还资本的债(2026-28)再赚产业的钱(2029-31);寂寞区买垂直整合+设备母机,不买出货明星
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两个产业争夺同一个名词:美国造会干活的 AI、中国造便宜到可以随便摔的机器;Optimus BOM 中国占比近七成,最激进的分工推手是英伟达
2026-10-18 · 具身智能 · 阅读全文 →
传感器三部曲完结篇:触觉成本五年降三个数量级但技术未收敛,带触觉灵巧手装配率超 60%;视觉被固态激光雷达降维打击
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今天真正跑平的只有四个场景;购买摊销时薪 49-90 元仍是普工 1-2 倍;表演日租跌 85%;汽车场景需整机再降 60% 才达 2 年回本红线
2026-10-18 · 具身智能 · 阅读全文 →
主要玩家 EVT/PVT/爬产全对照:千台为何是分水岭、供应链哪个环节先卡死、跳票史的共同根因与 2026Q4-2027 关键验证窗口
2026-10-18 · 具身智能 · 阅读全文 →
整机拆到零件级:执行器+灵巧手吃掉 55-60% 成本、中美 5-8 倍成本差,百亿估值公司沿自研垂直整合/架构创新/规模开模三条路把 BOM 压向 10 万元以内
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腱绳、微型丝杠、连杆三条传动路线的精度/寿命/成本三角,主流厂商选型对照与路线收敛判断
2026-10-18 · 具身智能 · 阅读全文 →
发那科开源卡位、ABB 53.75 亿美元卖给软银、美的/库卡垂直进攻、安川押执行器卖水;波士顿动力五年累亏 13.2 亿美元,2.5 万台现代内部订单是胜负手
2026-10-19 · 具身智能 · 阅读全文 →
四家估值合计约 505 亿美元≈宇树上市首日 82%;真实在岗机器人仅 100-150 台;Agility S-4 是行业第一份真账本(1400 倍 PS)
2026-10-18 · 具身智能 · 阅读全文 →
国产化率口径澄清(国内出货 vs 全球销售额差一个量级);绿的 14 亿定增 10 亿买理财留作 2028 决战;330 倍 PE 的本质是人形期权
2026-10-18 · 具身智能 · 阅读全文 →
执行器三巨头:拓普、三花、昊志从汽零 Tier1 跨界机器人执行器的订单、产能与估值对标
2026-10-18 · 具身智能 · 阅读全文 →
丝杠四强:五洲新春、恒立液压、双林股份、北特科技在行星滚柱丝杠上的工艺路线、送样进度与量产卡位
2026-10-18 · 具身智能 · 阅读全文 →
六维力传感器:柯力、坤维、东华测试的价格战、送样进展与国产替代空间
2026-10-18 · 具身智能 · 阅读全文 →
电机三强:鸣志、步科、卧龙在空心杯与无框电机上的机器人业务弹性对比
2026-10-18 · 具身智能 · 阅读全文 →
智驾迁移黑马、价格屠夫、仿生头面工作室、纯世界模型授权:黑马估值由新钱定义的脆弱性,含薪酬与组织口碑专项对比
2026-10-14 · 具身智能 · 阅读全文 →
23 万台部署换不来具身估值:现金流老炮的三道坎——赛道百亿天花板、C 端真实验证、FCC 禁令与 IPO 窗口双重挤压,含薪酬与组织口碑专项对比
2026-10-14 · 具身智能 · 阅读全文 →
市值被倒挂、订单被断层、现金牛各有护城河但人形主业仍在烧钱:四家老兵的四道考题,含薪酬与组织口碑专项对比
2026-10-14 · 具身智能 · 阅读全文 →
灵巧手、触觉、谐波减速器四家卖水人:出货第一的估值垫底、上市的 PE 330 倍、要价 400 亿的没披露营收——零部件估值范式的三种并存与收敛
2026-10-14 · 具身智能 · 阅读全文 →
数据信仰者、世界模型原教旨、现金流补全者、全栈清华派:PS 倍数从 20 倍到 200 倍的估值成色三级差,含薪酬与组织口碑专项对比
2026-10-14 · 具身智能 · 阅读全文 →
场景现金流、技术正统、纯模型信仰、车规混合:大脑派四强的路线之争与 200 亿估值成色检验,含薪酬与组织口碑专项对比
2026-10-14 · 具身智能 · 阅读全文 →
豪赌者、冲刺者、慢公司:二线人形三种活法全解析,含三家公司薪酬与组织口碑专项对比
2026-10-13 · 具身智能 · 阅读全文 →
卖铲人 vs 买地人:全栈自研成本屠夫与数据飞轮生态整合者的路线之争,横纵交汇给出三个剧本推演
2026-10-13 · 具身智能 · 阅读全文 →
纵线看两家公司的成立背景、融资、产品与商业化演进,横线放进 2026 年人形机器人行业格局,交叉推演三个剧本,并附岗位与薪资行情的客观参照。
2026-10-13 · 具身智能 · 阅读全文 →