中金：降息预期走强 央行或通过政策利率“换锚”实现宽松

中金认为，央行可能通过政策利率“换锚”而非直接降息实现宽松，此举对存量贷款利率影响有限，国债收益率进一步下行空间或受限。10月利率衍生品市场隐含降息预期已升至央行前几轮降息前的水平，10年期、30年期国债收益率分别跌至1.65%、2.06%的年内新低。明年财政政策力度仍是债市走向的核心变量。